凭借"空间智能"定位和AI见地加握，群核科妙技否复制智谱、MiniMax的商场发达？

4月9日，"杭州六小龙"之一、空间智能独角兽群核科技（Manycore Tech，股票代码：00068.HK）端庄启动港股招股，辩论于4月17日挂牌上市。

这家领有酷家乐、Coohom等著名家具的公司，将成为"公共空间智能第一股"，亦然杭州六小龙中首家登陆老本商场的企业。

干系词，在商场对AI见地的追捧背后，群核科妙技否果然妥贴投资者预期，还有待不雅察。

01

—

A轮投资东谈主浮盈近百倍

本次IPO引入了泰康东谈主寿、阳光东谈主寿、广发基金、禾赛科技等基石投资者，认购比例预测占刊行规模的30-40%，清晰机构对公司的始终价值仍抱有信心。

把柄招股文献，群核科技本次IPO刊行价钱区间为每股6.72至7.62港元，拟刊行1.606亿股，预测募资净额约10.24亿港元。按刊行价筹谋，公司刊行后市值约为114亿港元-130亿港元。

这一估值水平，已为IPO前参与投资的鼓舞留出填塞的溢价空间：刊行价较公司2021年临了一轮融资时已有约50%的上浮，而最早的A轮投资者更是浮盈近百倍。

据公开而已，群核科技自2013年以来累计完成11轮融资，融资总和跳跃4亿好意思元，投资方威望号称豪华，包括IDG老本、高瓴创投、经纬创投、纪源老本、小米、Coatue等著名机构。

群核科技招股书袒露，2021年10月的E+轮融资中，投资者付出的优先股成本为1.46好意思元/股，尔后每股优先股按1:2.4442的比例退换为庸碌股，折算下来，内容每股成本约为4.66港元。这次刊行价较之已有44%-63%的浮盈空间。

而最早投资于群核科技的A轮投资者IDG，每股成本仅为0.01好意思元，若以最高刊行价7.62港元筹谋，其13年间投资收益将高达96倍。

02

—

从SaaS向AI的丽都转型

从本次刊行估值倍数来看，群核科技IPO订价对应市销率（PS）约12-14倍，显赫高于港股SaaS行业2-5倍的平均PS水平。

估值溢价的关节要素是，尊龙群核科技通过“空间智能”的AI叙事，完成了从畴昔传统的家装SaaS软件工作商到“杭州六小龙”的扮装退换。

群核科技的家装假想软件“酷家乐”在2024年已占据国内空间假想软件商场23.2%的份额，位居第一。尔后公司向AI转型，将业务从赞成假想，拓展至工作机器东谈主、XR、影视、电商等更宽阔的造谣环境构建领域。

故事开动变得更有念念象力，但那些令东谈主头昏脑胀的家具所带来的收入孝敬，仍然聊胜于无。2025年，包括空间智能管束有辩论在内的时候专科工作收入2520.7万元，占营收比重仅为3.1%。

从基本面来看，群核科技已迎来功绩拐点。2023至2025年，公司营收从6.64亿元增长至8.20亿元，毛利率从76.8%提高至82.2%。2025年公司实现经疗养净利润5710万元，到手扭亏为盈，但这一疗养背后更多的是降本增效的要素。

更值得详实的是，公共科技巨头如谷歌、英伟达、腾讯等均已在空间智能领域伸开布局。

03

—

开年港股AI受热捧

带着空间智能和AI见地的光环，群核科妙技否在上市后终了投资者的预期，将决定着商场最终赋予他们何种定位。

毕竟，SaaS已是昨日黄花。2021年，港股SaaS企业大宗还以10-20倍市销率上市，但于今行业平均PS已跌至2-5倍。如有赞（8083.HK），市值从最高770亿港元跌至当今约50亿港元；微盟集团（2013.HK）从最高300亿港元跌至约65亿港元。

但2026年以来，港股AI企业IPO发达亮眼。智谱（2513.HK）、MiniMax（0100.HK）等大模子公司上市后首日涨幅均超50%，为科技股注入了一剂强心针。群核科技凭借"空间智能"定位和AI见地加握，能否复制这一发达值得关注。

概括来看，群核科技手脚"杭州六小龙第一股"和"公共空间智能第一股"，重叠AI见地加握，短期内有望受到商场追捧。近期港股孖展认购情况清晰，散户认购柔和较高，逾额认购倍数已逾百倍。

但从始终投资角度尊龙app，投资者需关注以下风险：一是估值偏高，12-14倍PS显赫高于港股SaaS行业平均；二是房地产周期影响；三是上市后6个月禁售期舍弃后的早期投资东谈主减握压力。

ag真人app官方网站入口

• 尊龙app
• 科技
• saas
• IPO
• 群核