青岛银行10天涨逾21%，机构看好长三角头部城商行

□金融投资报记者 张璐璇

甩手2月11日，42家A股上市银行中，已有11家流露了2025年度事迹快报，包括4家股份行、6家城商行、1家农商行。从已流露的事迹快报来看，2025年上市银行合座呈现“筹画事迹肃穆增长、盈利动能迟缓征战、财富质地抓续向好”的特色。

城商行净利增长最为亮眼

从范畴来看，2025年招商银行总财富梗阻13万亿元关隘，兴业银行总财富梗阻11万亿元，中信银行、浦发银行同步置身“十万亿俱乐部”。中小银行总财富增速较快。甩手2025年末，青岛银行、皆鲁银行、南京银行等6家银行的财富总数较岁首增长超越 10%，青岛银行增幅达到18.12%。

11家上市银行净利润均末端同比增长。其中，城商行确认尤为亮眼。青岛银行筹商2025年末端净利润51.88亿元，同比增长21.66%，甩手当今净利润增速排行第一；皆鲁银行和杭州银行净利 润 增 速 也 达 到 两 位 数 ， 分 别 为 14.58% 、12.05%；宁波银行和南京银行盈利范畴都在200亿元以上，2025年净利润辩认达到293.33亿元、218.07亿元，同比辩认增长8.13%、8.08%。股份行中，浦发银行盈利增速最高，2025年末端净利润500.17亿元，同比增长10.52%；招商银行盈利范畴最高，2025年末端净利润1501.81亿元，同比增长1.21%。行动当今唯独 一家已流露事迹快报的农商行，苏农银行筹商 2025 年末端净利润20.43亿元，同比增长5.04%。

申万宏源研报指出，2025年上市银行利润增长安适致使出现旯旮改善，主要原因有三个方面。

一是息差降幅收窄，带动利息净收入企稳。上市银行利息净收入企稳征战是阛阓共鸣，因此更需要和蔼哪些银行能更早、更快地末端利息净收入改善，这将决定统统银行业营收的分化景观。宁波银行2025年进款付息率同比着落33个基点，其中，12月当月付息率为1.42%，同比着落44个基点，欠债成本进一步缩短。浦发银行也示意，2025年付息成本显耀着落，净息差末端趋势性企稳。

二是阛阓情感回暖及手续费率下行压力消化后，中收有所改善。比如，宁波银行2025年末端手续费及佣金净收入 60.85 亿元，同比增长30.72%。

三是财富质地基本盘保抓安适，确保信用成本莫得光显侵蚀利润。

6家银行不良率有所着落

财富质地安适是信用成本可控的前提。从已流露的事迹快报来看，11家上市银行的中枢看法基本保抓肃穆。

具体来看，11家银行中有6家银行的不良率较上年末有所着落，3家银行同比抓平，仅2家银行不良率同比微升1至2个基点。其中，青岛银行不良率降幅最大，着落了 17 个基点至0.97%；然后是皆鲁银行和浦发银行，辩认着落了14个基点和10个基点；苏农银行不良率着落2个基点至0.88%；宁波银行、杭州银行和南京银行的不良率则辩认保抓在0.76%、0.76%和0.83%的优异水平。

金融投资报记者还扫视到，11家上市银行中有8家银行的拨备障翳率出现了不同进度的着落，但合座仍处在实足水平。其中厦门银行着落最多，从岁首的391.95%着落至312.63%。苏农银行的拨备障翳率也着落了58.77 个百分点，至370.19%。

业内东说念主士指出，不成肤浅地把拨备障翳率着落视作银行财富质地恶化。频繁情况下，调整拨备仅仅银举止均衡短期事迹与恒久肃穆而罗致的一种主动财务安排。一方面，银行在盈利增长承压时，可能和会过限制减少拨备计提来保管净利润的安适，这是平滑报表的一种常见财务妙技；另一方面，部分银行此前拨备计提过高，远超监管条款，尊龙国际限制回调属于合理的资源调配。

总体而言，拨备障翳率着落需衔尾动因（主动调整与被迫调整）与配套看法（不良率与老本实足率）进行玄虚评估。短期来看，它是银行平滑利润的器具；恒久来看，则需和蔼财富质地是否夯实。

银行板块具备较高性价比

2026年开年以来，A股银行板块合座确认较为庸俗。但1月底以来，银行股出现一波结构性行情，区域性城商行的阛阓确认显耀优于大行。

甩手2月11日，青岛银行近10个走动日累计高潮超越21%，南京银行、厦门银行、上海银行等也高潮了约10%。中信证券研报指出，1月因被迫资金大幅流出变成的资金面流出岑岭已过，在阛阓作风再均衡布景下，银行板块确立具备较高的性价比。

开源证券银行首席分析师刘呈祥以为，本轮银行股走强是基本面与资金面共同作用的成果。跟着多家上市银行2025年龄迹预喜，阛阓对银行业最悲不雅的判断正在被修正。营收与利润增速企稳、净息差迟缓筑底、财富质地迟缓改善，共同组成了银行板块基本面的坚实撑抓。

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金融投资报记者扫视到，机构对银行股的和蔼度也有所回升。据记者梗概统计，本年以来，已有约15家上市银行接受了机构的调研。其中，长三角地区头部城商行最受爱重。具体来看，信贷投放与开门红生效、净息差走势与成本管控、中间业务增长后劲、财富质地安适性等问题最受机构和蔼。

多家银行开门红情况细腻

上海银行示意，通过前瞻性开展信贷开门红责任部署，优化资源确立与战略支抓，其信贷开门红式样储备的数目和质地较往年有所擢升。该行以为，在财富端，筹商2026年LPR仍有下行空间，重迭存量财富重订价效应抓续开释，滋生财富收益率仍延续较快着落趋势；在欠债端，进款成本筹商随LPR着落而着落，但谈判阛阓竞争身分，新吸纳进款订价着落幅度可能仍小于新发生贷款订价着落幅度，净息差筹商延续小幅着落趋势。

南京银行示意，正积极部署旺季营销各项责任，对公信贷肃穆起步，投放节律契合预期，总体投放好于上年，为全年的增长筑牢了基础。筹商全年，南京银行称，将在保抓总量肃穆增长的同期，抓续优化信贷结构、精确把控投放节律，通过深耕区域阛阓、强化风险惩处，全力保险信贷业务的动态均衡。

杭州银行示意，2026年开门红对公信贷投放情况合座细腻，较往年同期末端多增，财富投放收益率环比保抓安适。

宁波银行示意，将聚焦民营小微企业、制造业企业、出进口企业、民生消耗等重心领域，加大资源歪斜和支抓力度，抓续擢升金融事业水平，助力实体经济提质增效，末端贷款范畴的稳步增长。

中信证券以为，筹商一季度信贷开门红和银行筹画景观合座确认细腻，财富质地预期安适，营收和利润增速迟缓还原，进一步夯实中枢权柄财富价值。

从财富确立的角度来看，长江证券以为，2026年银行股的中枢确立念念路是优选事迹上风隆起的城商行。优质城商行筹商2026年龄迹增速将不绝最初，中枢在于本轮经济周期内信贷范畴快速膨胀。

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